原油期货TAS基础知识问答

什么是TAS？ TAS指的是结算价交易机制（Trade at Settlement, TAS）,交易者可以 通过特定的交易指令（TAS指令），在规定交易时段内，按照期货合约 当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。 为什么要推出TAS？ TAS作为一种交易机制，其本质是为市场提供一种便捷高效的风险 管理工具，可有效降低交易者风险管理成本，从而对促进市场功能发挥、 改善市场投资者结构、提升价格影响力等起到积极作用。 对于实体企业，在进行现货贸易点价时，多采用期货合约结算价作 为定价基准。在利用期货市场进行风险对冲时，一般要通过盘中多次下 单来模拟当日结算价，因此在交易执行方面存在较高的难度，且套保效 率较低。TAS可以在规定的交易时段内以结算价或结算价附近的价格进 行交易，大大降低了企业围绕结算价交易的不确定性，帮助企业更便利、 更精准地做好风险管理。 从国际市场情况看，除了实体企业，ETF和长期策略基金等机构投 资者也运用TAS来进行换月移仓等操作，以降低套保和移仓成本，并减 少对短期价格的冲击。 总体而言，TAS的推出有助于提升市场主体套保交易的执行效率， 促进市场风险管理功能发挥；吸引更为多元化的市场主体参与，改善市 场投资者结构；促进交易者更为便利和广泛地参考中国期货价格，提升 价格影响力。 TAS介绍1
哪些交易者可以使用原油期货TAS指令进行交易？ 所有原油期货的交易者都可以使用TAS指令进行原油期货交易。 原油期货TAS指令适用于哪些合约？ 原油期货TAS指令目前只能用于最近月份合约和最近月份后第一月 合约（以下简称适用合约）。适用合约自其最后交易日前第八个交易日 收市后， TAS指令将无法在该合约使用。 原油期货TAS指令2
原油期货TAS指令的申报价格是什么？ 目前，原油期货TAS指令的申报价格仅可为适用合约的当日结算价， 暂不接受以当日结算价增减若干个最小变动价位进行申报。 原油期货TAS指令的申报时段是什么？ 原油期货TAS指令可在开市集合竞价阶段和第一节交易时间（含连 续交易时段，目前第一节交易结束时间为上午10:15）使用，第一节交易 时间结束后，所有未成交的TAS指令将由系统自动撤销。 原油期货TAS指令的撮合原则是什么？ TAS指令仅可与同一合约的TAS指令撮合成交。在集合竞价采用最 大成交量原则进行撮合，在连续竞价交易时段采用价格优先、时间优先 原则进行撮合。 原油期货TAS指令的报单类型有哪些？ TAS指令报单和其他指令报单一样，对适用合约区分开仓、平今、 平昨，以及一般、套保属性。 原油期货TAS指令可以附加其他指令吗？ TAS指令暂不支持立即全部成交否则自动撤销（FOK）属性或立即 成交剩余指令自动撤销（FAK）属性。 原油期货TAS指令交易的保证金如何收取？ 交易所在交易时段，对以TAS指令进行交易的，以该合约上一日结 算价计算应冻结或应释放保证金，并纳入单向大边保证金计算。 交易所在日终结算时，对以TAS指令交易形成的持仓，以该合约当 日结算价计算应收保证金，并纳入单向大边保证金计算。 原油期货TAS指令的手续费如何收取？ 与TAS指令适用的原油期货合约规定保持一致。 如何查看原油期货TAS指令交易的成交情况？ 交易者可通过上海期货交易所网站、上海国际能源交易中心网站和 会员服务系统、相关行情商软件查看原油期货TAS指令成交情况。盘中 的统计数据中，TAS指令成交量不计入适用合约的成交量，且无成交额 统计。收市结算后的统计数据中，TAS指令的成交额（量）计入适用合 约的成交额（量）。 适用合约只有TAS指令成交时，适用合约结算价如何确定？ 适用合约只有TAS指令成交时，该合约视为当日无成交，其当日结 算价按照结算细则中当日无成交价格的期货合约的当日结算价确定方法 确定。